| Abstract: | Zusammenfassung Portfolio-Anpassung in einer offenen Volkswirtschaft. Ein Vergleich alternativer Spezifizierungen. — Dieser Aufsatz vergleicht
zwei Spezifikationen eines Modells einer kleinen offenen Volkswirtschaft: Erstens eine Bestandsgr?Βen-Version, in der die
Haushalte die gewünschten Verm?genswerte sofort nachfragen und zweitens eine Stromgr?Βen-Version, in der die Nachfrage eine
allm?hliche Anpassung an den langfristig gewünschten Bestand an Verm?genswerten bewirkt.
Die beiden Varianten werden bei festen und flexiblen Wechselkursen verglichen, beide jeweils unter der Annahme vollst?ndiger
oder fehlender Kapitalmobilit?t. Sie zeigen unterschiedliche Anpassungsverl?ufe bei festen Wechselkursen, wenn das heimische
Geldangebot endogen ist, und besonders, wenn es keine Kapitalmobilit?t gibt (wenn das heimische Angebot an Wertpapieren nicht
endogen ist).
Résumé L’ajustement de portefeuille dans des économies ouvertes: une comparaison de spécifications alternatives. — Cet article compare
deux spécifications d’un modèle d’une petite économie ouverte: (1) une version de stock, dans laquelle les ménages entrent
dans les marchés d’actif avec des demandes de stock immédiates d’actif et (2) une version de flux, dans laquelle ils entrent
dans les marchés d’actif avec des demandes de flux reflétant un ajustement vers des demandes de stock à long terme d’actif.
Les deux versions sont comparées sous des taux de change fixes et fléxibles chacune couplée avec une mobilité de capital parfaite
ou pas une mobilité. Elles se conduisent d’une manière différente sous des taux de change fixes (si l’offre d’argent locale
est endogène) et sont très per?antes s’il n’y a pas une mobilité de capital (si l’offre locale d’emprunts n’est pas endogène).
Resumen Ajustes de portafolio en economías abiertas. Una comparaci?n de especificaciones alternativas. — Este artículo compara dos
especificaciones de un modelo de una economía abierta pequena: (1) una version de stock, en la cual los presupuestos familiares
entran en el mercado de activos con una demanda inmediata por activos y (2) una version de flujo, en la cual ellos entran
al mercado de activos con demandas de flujo que reflejan un ajuste gradual a las demandas de stock por activos de largo plazo.
Las dos versiones se comparan bajo tasas de cambio fijas y flexibles, cada una con movilidad perfecta de capital o no. Ellas
se comportan en forma diferente bajo tasas de cambio fijas (cuando la oferta de dinero local es endógena) y son muy penetrantes
cuando no hay movilidad de capital (cuando la oferta local de bonos no es endógena).
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