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| 投资者情绪与公司投资效率及未来盈利 | |
| 作者姓名： | 王宜峰 马玉珠 张靖雪 |
| 作者单位： | 广西师范大学经济管理学院,广西桂林541004 |
| 基金项目： | 广西人文社会科学发展研究中心青年项目“中国资本市场投资者情绪非对称作用研究”,广西师范大学博士科研启动基金“中国股市投资效应研究”的资助。 |
| 摘 要： | 本文应用1991-2011年间中国上市公司数据,检验投资者情绪、公司投资效率和公司未来业绩的关系。结果表明,情绪高涨（低落）时,情绪降低（升高）能改善公司投资效率,情绪对公司投资效率的影响取决于情绪状态;情绪正向影响公司近期盈利（未来1年）,负向影响远期盈利（未来3年）;公司投资效率对近期盈利无影响,但正向影响远期盈利,公司投资效率的作用滞后;投资过度对公司价值的破坏程度强于投资不足。 |
| 关 键 词： | 投资者情绪 公司投资效率 未来盈利 |
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