商业银行信贷资产证券化对信用风险影响的实证分析

文章基于非参数面板数据方法，运用2005-2015年间我国商业银行信贷资产证券化及不良贷款率数据，研究了信贷资产证券化对发起主体信用风险水平的影响。实证结果表明，信贷资产证券化显著降低了发起银行的不良贷款率，下降的比率高于银行的信贷资产证券化率，且两者的比值随时间呈递增态势。这意味着，通过将风险资产转移出表，信贷资产证券化会对发起主体的信用风险产生直接影响；同时还会通过对流动性、盈利能力、信贷投放等方面的改善，对信用风险产生间接影响；其调整效果呈现出逐年递增的杠杆效应（对不良贷款率的下调效果大于信贷资产证券化率），说明通过改善内部经营状况产生的间接影响在逐年增强。