| 机构投资者大幅增减仓对股票价格的影响研究--基于2014年中报数据的实证分析 |
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| 引用本文： | 童元松,王光伟. 机构投资者大幅增减仓对股票价格的影响研究--基于2014年中报数据的实证分析[J]. 上海金融学院学报, 2015, 0(1) |
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| 作者姓名： | 童元松 王光伟 |
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| 作者单位： | 1. 苏州大学商学院，江苏苏州215021; 无锡市广播电视大学，江苏无锡214021
2. 苏州大学商学院,江苏苏州,215021 |
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| 基金项目： | 江苏开放大学(江苏城市职业学院)“十二五”规划2014年度一般课题“机构投资者对股市波动的影响研究”(14SEW-Y-014)。 |
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| 摘 要： | 运用事件研究法，选取2014年中报不同类型机构投资者大幅增减仓幅度、股票的超额收益率、同方向操作的机构数量等作为被研究变量，通过Stata12、Excel软件分析机构大幅增减仓在中短期内对股票价格的影响。研究发现，不同机构大幅增减仓对股价的影响有较大差异，机构大幅增仓比大幅减仓对股票的正面影响明显更大，但减仓的股票整体上也存在超额收益率；机构投资者增减仓幅度与股票超额收益率正相关，机构同买同卖的行为存在一定程度的“羊群效应”。因此，国家需进一步鼓励机构投资者的发展，引入更多的QFII，促进保险、券商、信托与基金发行差异化理财产品，机构应当理性投资，挖掘优质股票，避免羊群行为以减少对股票价格的冲击。
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| 关 键 词： | 机构投资者 增减仓 股票价格 超额收益率 |
Study on the Impact of Substantial Trading of Institutional Investors on the Stock Price---Empirical Analysis based on the Data of the 2014 Interim Report |
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| TONG Yuan-song,WANG Guang-wei. Study on the Impact of Substantial Trading of Institutional Investors on the Stock Price---Empirical Analysis based on the Data of the 2014 Interim Report[J]. Journal of Shanhai Finance University, 2015, 0(1) |
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| Authors: | TONG Yuan-song WANG Guang-wei |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | institutional investors substantial margin trading stock prices excess stock returns |
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