日本银行业的非效率性与影子定价

1 引言 1980‐1990年间,日本的货币供给量以每年9.1%的速度增长。增加的货币供给促使日本银行放松借贷,从而导致了股市和房地产业的价格泡沫。1989年时,日经指数突破到了38916点,然而仅到90年代早期,股票价格和房地产的泡沫就破裂了,日本银行的资本负债表中背负上了大量的不良贷款。日本银行贷款占GDP的比重超过了美国的两倍,日本经济非常容易受到银行业问题的影响。