所有权共享安排失灵的解释 |
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作者姓名: | 孙章伟 |
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作者单位: | 暨南大学金融系 广东广州510000 |
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摘 要: | 企业理论关于现代公司所有权安排的一个命题是,剩余索取权和剩余控制权对应,由委托人和代理人共享企业所有权,是实现企业价值最大化和代理成本最小化的最优所有权安排。本文分析了所有权共享安排的两个缺陷:一是所有权共享安排命题的隐含假设不一定成立;二是忽视了现代公司的产权博弈契约性质和公共领域属性及其导致的共同财产问题,解释了所有权共享安排失灵的原因,强调了外部权威对签约后的机会主义者履约的重要性。
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关 键 词: | 所有权共享 廉价剩余索取权 产权傅弈 公共领域 制度失灵 |
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