| 股票期权激励与最优激励系数 |
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| 引用本文： | 余砚新,王欣.股票期权激励与最优激励系数[J].现代财经,2003,23(11):31-33. |
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| 作者姓名： | 余砚新 王欣 |
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| 作者单位： | 余砚新（天津财经学院,统计系,天津,300222）
王欣（天津财经学院,统计系,天津,300222） |
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| 摘 要： | 现代企业的公司制度实质上就是委托代理制度。委托人和代理人利益的不完全一致引发了“道德风险”问题，为了防止道德风险就必须要设计一套有效的激励约束机制来促成代理人的合理行为，从而保证经理人和股东利益实现渠道的一致性。股票期权制度正是这样一种满足激励约束相容机制的设计。然而，在设计期权激励制度的时候，一个不可回避的问题就是激励系数的确定，针对具有不同风险偏好的代理人提供不同的激励程度，并使其满足激励约束相容条件，则是实现最优机制设计的前提。
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| 关 键 词： | 委托—代理 道德风险 股票期权 最优激励系数 机制设计 |
| 文章编号： | 1005-1007(2003)11-0031-03 |
| 修稿时间： | 2003年8月20日 |
Stock Options' Incentive and Optimal Incentive Coefficient |
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