| 融资融券的治理效应研究——基于公司盈余管理的视角 |
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| 引用本文： | 陈晖丽,刘峰.融资融券的治理效应研究——基于公司盈余管理的视角[J].会计研究,2014(9). |
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| 作者姓名： | 陈晖丽 刘峰 |
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| 作者单位： | 1. 中山大学管理学院 510275
2. 厦门大学管理学院 361005 |
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| 基金项目： | 感谢国家自然科学基金，教育部人文社会科学重点研究基地项目基金，2012年度链川优秀青年奖学基金的资助 |
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| 摘 要： | 本文以我国融资融券交易试点为背景,研究融资融券对上市公司盈余管理行为的影响。采用双重差分模型,我们发现,对比控制组公司,成为融资融券标的证券后,融资融券公司的应计盈余管理和真实盈余管理显著降低;在市场化程度较高的地区,融资融券能够抑制盈余管理,而在市场化程度较低的地区,融资融券的上述作用并不明显;进一步考虑公司内部股权结构的影响,对于大股东缺乏制衡的公司,只有处于市场化程度较高的地区,融资融券对盈余管理的约束作用才能体现,此时外部市场环境的影响更加明显。这些结果表明,融资融券具有公司治理效应,其发挥有赖于外部市场环境的建设。
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| 关 键 词： | 融资融券 应计盈余管理 真实盈余管理 市场环境 股权结构 |
The Governance Roles of Margin Trading:A Perspective of Earnings Management |
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