数字金融能够促进企业绿色投资吗？——基于中国重污染行业上市公司的实证研究

数字金融实现了金融资源的高效配置，为重污染企业实现绿色转型提供了新机遇。基于2011—2021年中国重污染行业沪深A股723家上市公司的面板数据，实证分析数字金融发展对重污染企业绿色投资的影响及其传导机制。研究结果证实，数字金融发展能够显著提高重污染企业绿色投资水平，并通过一系列稳健性检验后该结论仍然成立。作用机制检验结果表明，数字金融可以通过缓解融资约束、抑制企业金融化进而提高重污染企业绿色投资水平。进一步分析发现，环境规制、分析师关注度正向调节了数字金融对重污染企业绿色投资的促进效果；数字金融仅对重污染行业中国有企业和大规模企业的绿色投资水平存在显著作用。最后，基于研究结论，提出推动数字金融发展与企业绿色投资的相关建议。