经济政策不确定性对企业商誉减值的影响

商誉减值风险是影响资本市场秩序的重要风险之一。本文以经济政策不确定性为切入点，选取2009～2020年我国A股上市公司数据为样本，实证检验外部宏观环境要素对企业商誉减值的影响。研究发现，经济政策不确定显著增加了企业商誉减值，而盈余管理会削弱经济政策不确定性与商誉减值间的关系。进一步地，从企业经营、公司治理和产权性质角度探究经济政策不确定性对商誉减值影响的异质性，发现经营风险高、自由现金流不确定性高、代理冲突严重和产权性质为非国有的企业，商誉减值规模更大。上述研究结果为宏观经济政策不确定性背景下商誉减值计提提供了新的经验证据，也提示有关部门关注当前经济政策不确定下的商誉减值风险问题。