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| 投资者异质、卖空限制与市场均衡 | |
| 作者姓名： | 江曙霞 陈青 |
| 作者单位： | 厦门大学 经济学院,福建 厦门 361005 |
| 摘 要： | 根据投资策略的不同,投资者可以分为基本面投资者与技术投资者.在卖空限制且没有新信息的影响下,价格最终会趋向于基本面投资者的估值,而技术投资者将离开市场.通过有无内幕交易的比较,发现在内幕交易下技术投资者具有策略优势,内幕交易金额越大,优势越明显,被吞没的价值也就越大.故监管当局不应关注投资者理性教育,而应关注内幕交易的监管.若内幕交易金额得到控制,投资者便会自然趋向理性而关注资产的基本价值. |
| 关 键 词： | 股票市场 投资者异质 卖空限制 均衡价格 内幕交易 |
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