近二十年来我国PPI涨跌周期研究

PPI作为宏观价格体系的核心指标,对国民经济运行状况极具敏感性,具有重要的宏观经济指示作用。本文以本世纪以来我国几轮PPI涨跌运行周期为主要研究对象,首先对我国PPI走势特征进行梳理,挖掘过去几轮PPI涨跌运行规律,判明当前PPI正处于第五轮周期的回落阶段。其次,从供给端、需求端和输入性因素三个方面对过去几轮PPI涨跌周期的主要影响因素进行剖析,发现国际大宗商品价格快速、大幅上升是本轮PPI上涨的主因;需求的逐步恢复为PPI上涨提供了一定的基础条件;本轮PPI上涨与供给不足无关。最后,从国际大宗商品价格、供给端、需求端和回落所需时长四个方面对后阶段PPI走势展开论证,认为后阶段PPI将在国际大宗商品价格带动下快速、大幅回落,预计到10月份将转涨为跌,2022年全年PPI涨幅在4%左右;2023年PPI将有所下跌,跌幅在3%—4%之间。