克服逆向选择:公共干预如何恢复市场功能

文章首次分析了市场无法运行时如何激活市场,以及政府对激活市场的机制设计与参与约束之间的双向交互影响的问题。研究表明:政府最优的做法是采用回购和资产注入的混合方案,高价购买企业的遗留资产、清除市场中的劣质资产,使企业在市场中保留最优质的遗留资产;为了控制干预的成本,政府可以通过降低(但不是过分地降低)逆向选择的程度来恢复市场;在政府干预下,现存市场的社会福利不会有损失。