基于实物期权方法的中国上市公司并购实证研究

文章首先介绍了上市公司燕京啤酒、惠泉啤酒并购案例，然后引入Erwan Morellec的并购收益分配模型，最后运用该分配模型对该案例收益分配进行分析。研究发现：第一，这次并购取得了“双赢”的效果；第二，并购过程中产生价值增值；第三，决定并购双方所得累计收益大小的因素敏感性不同。