| 制度距离、文化差异与中国企业海外并购的短期市场反应 |
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| 引用本文： | 潘旵,向东静,沈敏. 制度距离、文化差异与中国企业海外并购的短期市场反应[J]. 科学决策, 2016, 0(3): 10-26. DOI: 10.3773/j.issn.1006-4885.2016.03.010 |
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| 作者姓名： | 潘旵 向东静 沈敏 |
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| 作者单位： | 武汉大学经济与管理学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目(项目编号:15ZDA061 );国家自然科学基金项目(项目号:71372123 ) |
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| 摘 要： | 运用事件研究和回归分析对中国上市公司2009-2014年海外并购事件的短期市场反应以及影响因素进行了实证研究,研究显示中国企业的海外并购对股票市场产生显著的积极影响.中国上市公司与东道国之间的制度距离和文化差异越小,海外并购公告为上市公司带来的累计异常收益率越高;同时,并购公告产生的累计异常收益率与并购企业的实际控制人性质显著相关,中国上市公司实际控制人的国有性质有弱化制度距离对累计异常收益率负作用的调节效应.然而,中国上市公司实际控制人的国有性质对文化差异与累计异常收益率负作用的调节效应不显著.
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| 关 键 词： | 海外并购 制度距离 文化差异 累积异常收益率 |
Institutional Distance,Cultural Differences and Short-term Market Reaction of Chinese Overseas M&A |
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| PAN Chan,XIANG Dong-jing and SHEN Min. Institutional Distance,Cultural Differences and Short-term Market Reaction of Chinese Overseas M&A[J]. Scientific Decision-Making, 2016, 0(3): 10-26. DOI: 10.3773/j.issn.1006-4885.2016.03.010 |
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| Authors: | PAN Chan XIANG Dong-jing SHEN Min |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Chinese overseas M&A institutional distance cultural differences cumulative abnor-mal return |
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