集团诉讼与中小投资者保护

对于具有“小额多数”性质的证券民事侵权诉讼，我国现有的“代表人诉讼”制度，由于其判决效力的“间接扩张”方式，存在“搭便车”问题，因此无法有效保护中小投资者的权利。本文在理性人的假设下建立模型，论证只有借鉴英美法系“集团诉讼”制度（ClassAction）中的“选择退出规则”（OptOut），将判决效力直接扩张到所有当事人，才能有效避免“搭便车”问题，使法律保护中小投资者的权利成为可能。