股利代理理论研究综述 |
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作者姓名: | 苏月中 |
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作者单位: | 上海财经大学 |
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摘 要: | 围绕企业的派现行为及其对企业价值、股东福利的影响,国外学术界已争论了几十年,“股利之谜”尚未完全破解。1961年,Miller和Modigliani在完全资本市场(perfect capital market)假设、理性行为(ra-tional behavior)假设和充分肯定(perfect certainty)假设这三大假设的基础上,提出了“股利无关论”。通过放松这几个假定,经济学家发展了有关公司派现行为的几种理论,如税收顾客效应论、信号传递理论、代理理论。近年来,股利的代理理论发展较快。
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关 键 词: | 股利代理理论 企业价值 股东福利 公司治理结构 股权结构 收益分配 剩余权益 |
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