| 产业政策、资产有形性对企业资本投资的影响 |
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| 引用本文： | 郑立东,程小可.产业政策、资产有形性对企业资本投资的影响[J].广东商学院学报,2015,30(3):53-63. |
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| 作者姓名： | 郑立东 程小可 |
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| 作者单位： | 北京交通大学经济管理学院,北京,100044 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目(71272055) |
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| 摘 要： | 基于我国的特殊制度背景,实证考察产业政策、资产有形性与企业资本投资的关系.研究结果发现:不受产业政策支持的企业依靠高资产有形性降低了其投资对内部现金流的依赖,并且这种效应在国有企业和成长性较高的企业中体现得更为明显;受产业政策支持企业的资产有形性并没有对其投资-现金流敏感性产生显著影响;不受产业政策支持的企业依靠高资产有形性获得了更多短期借款,却因产业政策的限制减少了长期借款,且其资本投资水平仅随着短期借款的增加而提高,而长期融资对资本投资水平的影响并不明显.因而政府在利用产业政策的“有形之手”对产业发展加以引导时,须进一步完善金融信贷机制,为企业及宏观经济的长远发展营造良好的金融生态环境.
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| 关 键 词： | 产业政策 资产有形性 资本投资 投资-现金流敏感性 负债来源 |
The Effect of Industrial Policy and Asset Tangibility on Corporate Capital Investment |
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| ZHENG Li-dong
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CHENG Xiao-ke.The Effect of Industrial Policy and Asset Tangibility on Corporate Capital Investment[J].Journal of Guangdong Business College,2015,30(3):53-63. |
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| Authors: | ZHENG Li-dong CHENG Xiao-ke |
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| Institution: | ZHENG Li-dong;CHENG Xiao-ke;School of Economics and Management,Beijing Jiaotong University; |
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