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| 谁决定了中美利差的起伏:内部均衡还是外部均衡? | |
| 作者姓名： | 丁浩 |
| 作者单位： | 中国东方资产管理股份有限公司博士后科研工作站,北京 100033;中国社会科学院金融研究所博士后科研流动站,北京 100028 |
| 摘 要： | 本文基于2002Q2～2019Q4的季度数据,采用格兰杰因果检验、 方差分解和TVP-VAR模型,分析了我国经济内外均衡状况对中美利差影响的时变特征.研究发现:(1)从影响程度来看,内部均衡对中美利差的影响整体高于外部均衡;(2)从时间序列来看,无论是等间隔脉冲响应函数,还是时点脉冲响应函数,均发现内部均衡和外部均衡对中美利差的影响随时间变化而不断减弱;(3)通过理论分析结合格兰杰因果检验,证实了因果效应,即内部均衡与外部均衡均是中美利差的格兰杰原因.本研究对合理搭配宏观经济政策、推动经济高质量发展具有重要的实践意义. |
| 关 键 词： | 内部均衡 外部均衡 中美利差 国债收益率 |
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