| 融资融券与市场操纵:加剧还是抑制 |
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| 引用本文： | 李志辉,王博,孙沁茹. 融资融券与市场操纵:加剧还是抑制[J]. 财经科学, 2021, 0(6): 1-11. DOI: 10.3969/j.issn.1000-8306.2021.06.002 |
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| 作者姓名： | 李志辉 王博 孙沁茹 |
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| 作者单位： | 南开大学经济学院财金研究所 |
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| 摘 要： | 本文结合股票市场高频交易数据构建收盘价操纵监测识别模型,利用多时点双重差分模型就融资融券对市场操纵的影响展开研究.结果 显示:融资融券的实施能够抑制标的证券操纵行为的发生,对我国股市的公正运行有促进作用;同时,对作用机制的分析显示,融资融券的实施通过提高股票流动性,而并非提高股价信息含量、缓解投资者信息不对称来抑制操纵行为;最后,横截面分析结果显示,融资融券在中小板、创业板及股市处于熊市时对市场操纵的抑制作用更显著.
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| 关 键 词： | 融资融券 市场操纵 股票流动性 股价信息含量 |
Margin Trading,Short Selling and Market Manipulation:Intensify or Suppress |
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| Li Zhihui,Wang Bo,Sun Qinru. Margin Trading,Short Selling and Market Manipulation:Intensify or Suppress[J]. Finance and Economics, 2021, 0(6): 1-11. DOI: 10.3969/j.issn.1000-8306.2021.06.002 |
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| Authors: | Li Zhihui Wang Bo Sun Qinru |
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