牛熊市不同时段的我国A股IPO定价合理性比较研究 |
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引用本文: | 惠调艳,胡新,周瑞姣.牛熊市不同时段的我国A股IPO定价合理性比较研究[J].财会月刊,2011(9):72-74. |
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作者姓名: | 惠调艳 胡新 周瑞姣 |
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作者单位: | 西安电子科技大学经济管理学院; |
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摘 要: | 本文从盈利能力、变现能力、资本构成、经营能力和发展能力五个方面构建了评价公司价值的20个指标,并采用因子分析法进行了降维,根据提取出的7个主成分公因子,结合新股发行量、发行前市场景气度和市场风险三大外部环境因素,分别对2007年牛市和2008年熊市的IPO发行价格和市场价格进行了多元线性回归分析。结果表明,无论牛市还是熊市,我国A股IPO发行价格和市场价格均能反映一定的上市公司内在价值,IPO定价具有合理性,但是前者优于后者,熊市优于牛市。同时,供给关系、投机氛围等使IPO市场价格存在较高溢价,有必要在实践中加以校正。
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关 键 词: | IPO 定价合理性 每股收益 产权比率 |
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