反弹在波折中推进

展望一季度。经济季节性复苏的力度和幅度都还有待观测，1月份的宏观经济数据喜忧参半而且缺乏对比意义。流动性改善预期是市场反弹的大背景，但是对于经济增长的疑虑使得反弹的推进或许会出现一波三折。