| 香港离岸人民币市场与在岸人民币市场汇率之间的关联性研究 |
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| 引用本文： | 翟晓英,于珺.香港离岸人民币市场与在岸人民币市场汇率之间的关联性研究[J].财经论丛,2017(8). |
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| 作者姓名： | 翟晓英 于珺 |
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| 作者单位： | 1. 山西大学管理与决策研究所,山西 太原,030006;2. 西安交通大学金禾经济研究中心,陕西 西安,710049 |
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| 基金项目： | 山西省高校人文社科重点研究基地项目，山西省回国人员留学基金资助项目，教育部人文社科基金资助项目 |
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| 摘 要： | 本文创新性地构建了由在岸人民币市场即期汇率(CNY)、香港离岸市场人民币即期汇率(CNH)、境外远期无本金交割市场6个月期汇率(NDF6)及1年期汇率(NDF12)、在岸远期6个月期汇率(DF6)及1年期汇率(DF12)组成的人民币汇率系统.然后,运用单位根检验、协整检验、Granger因果检验和GARCH模型等分别从平稳性、协整性、报酬溢出效应和波动溢出效应等方面对人民币汇率系统内的在岸即期汇率、离岸即期汇率、在岸远期汇率和离岸远期汇率之间的关联性进行了实证研究.研究发现,CNH对CNY存在报酬溢出效应,二者之间存在双向的波动溢出效应;CNH、CNY、NDF6和DF6间的关联性可能大于CNH、CNY、NDF12和DF12间的关联性.
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| 关 键 词： | 香港离岸人民币市场 在岸人民币市场 即期汇率 远期汇率 溢出效应 |
A Study on the Relevance between Spot Exchange Rate of Onshore RMB Market andSpot Exchange Rate of Hongkong Offshore RMB Market |
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| ZHAI Xiaoying,YU Jun.A Study on the Relevance between Spot Exchange Rate of Onshore RMB Market andSpot Exchange Rate of Hongkong Offshore RMB Market[J].Collected Essays On Finance and Economics,2017(8). |
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| Authors: | ZHAI Xiaoying YU Jun |
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