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| 有效激励还是以权谋私:超额高管薪酬与股价崩盘风险——基于不同产权性质的实证研究 | |
| 作者姓名： | 傅颀 乐婷 徐静 |
| 作者单位： | 1. 浙江财经大学会计学院,浙江 杭州,310018;2. 中国人民银行慈溪市支行,浙江 宁波,315300 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目，国家自然科学基金青年项目 |
| 摘 要： | 近年来中国上市公司的高管高薪引起社会的广泛关注.本文搜集了2010~2014年中国A股上市公司前三名高管的薪酬水平,考察高管的超额薪酬与股价崩盘风险的相关关系,分析不同产权性质下高管高薪的激励效果.研究发现:国有上市公司的高管超额薪酬与股价崩盘风险正相关,证明国企中高管高薪的自利性,但该现象仅在地方国企显著;民营上市公司的高管薪酬相对国企而言更具激励性,但激励效果十分有限;超额高管薪酬与股价崩盘风险的关系受产权性质的影响,证明不同产权性质的企业在高管激励方面存在明显差异.本文为不同产权性质上市公司的高管薪酬制度建设提供了理论依据,并同时反映了基于激励动机的股价崩盘效应. |
| 关 键 词： | 产权性质 超额高管薪酬 股价崩盘风险 |
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