A股走势与实体经济背离问题的分析

上证综指2000年6月50日的收盘为1958点，201O年6月50日上证指数为2598点。十年的名义涨幅只有25．7％。而过去十年的消费价格指数的累计涨幅上涨了22％左右。如果不考虑股权分置改革对投资者带来的额外收益，上证指数与CPI的涨幅几乎是一样的。也就是说，过去十年股价指数的实际涨幅几乎为零。本文从A股的发行定价、市场供给与需求、非理性市场三个方面来对当前A股走势与经济背离的现象来进行探讨，力求对造成A股今天这种走势的原因进行一些浅显的分析。