外部环境、政府补贴与高科技企业创新——来自A股高科技上市公司的经验证据

本文构建一个包含政府补贴、企业技术创新投入、外部环境的动态博弈模型，分析了原创厂商与模仿厂商的两厂商、两阶段古诺竞争平衡，深入考察了外部环境对政府补贴激励效果的影响，并提出相关假说。基于2007-2019年中国高科技上市公司数据，实证通过门槛面板模型和调节效应模型发现，政府补贴强度超过阈值（0.01）时，政府补贴对高科技企业研发投入的促进作用逐渐减弱，呈现倒U型。金融环境、知识产权保护水平和技术市场环境三种外部环境对政府补贴激励效果的调节作用模型结果显示，外部环境的改善有利于发挥政府补贴对创新的激励效果，呼应了动态博弈模型的理论假说。建议政府部门在制定创新激励政策时，应准确把握政府补贴力度，营造良好的外部创新环境，发挥好撬动作用。