美国股市的“财富效应”

20世纪90年代，美国股市持续走“牛”，吸引越来越多的美国人将个人储蓄投向股市。根据美联储(FRB)的统计资料，美国家庭直接持有的股票数量以年均13％的速度增长，而同期通过养老金账户和共同基金持有的股票分别以年均18％和25％的速度增长。持续的“牛”市使股票成为美国人家庭财富的重要组成部分，并且也成为其财富的主要来源，由此产生的股市“财富效应”有力地推动了美国经济的发展。但是，“财富效应”是一柄双刃剑，一旦股市暴跌，又将出现巨大的负“财富效应”，消费减少，经济衰退，财富缩水。这一现象也在美国得到验证。