| 金融资产收益动态相关性:基于DCC多元变量GARCH模型的实证研究 |
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| 引用本文： | 郑振龙,杨伟.金融资产收益动态相关性:基于DCC多元变量GARCH模型的实证研究[J].当代财经,2012(7):41-49. |
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| 作者姓名： | 郑振龙 杨伟 |
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| 作者单位： | 厦门大学金融系;兴业证券 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目“非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价”(70971114);国家自然科学青年项目“投资者风险偏好:度量与应用”(71101121);教育部人文社科研究青年基金项目“限价指令簿、投资者交易行为及市场质量”(11Y JC 790014) |
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| 摘 要： | 金融资产收益之间的相关性对于投资者的分散化投资与资产配置决策有着重要的影响。股票和债券是可供投资者选择的最主要的两种金融资产。基于DCC(Dynamic ConditionalCorrelation)多元变量GARCH模型(Multivariate GARCH Model)对我国股票市场和债券市场收益之间的相关性进行估计,结果表明我国股票和债券收益之间的相关性呈现出动态时变的特征,并且相关性的波动性很大。此外,通过对影响我国股票和债券收益之间相关性的主要因素进行的分析,发现通货膨胀率和股票市场风险会对我国股票和债券收益之间的相关性产生显著影响。
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| 关 键 词： | 金融资产 股票 债券 收益相关性 GARCH模型 |
The Correlation between Returns of Financial Assets:An Empirical Study Based on DCC Multivariate GARCH Model |
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| ZHENG Zhen-long,YANG Wei.The Correlation between Returns of Financial Assets:An Empirical Study Based on DCC Multivariate GARCH Model[J].Contemporary Finance & Economics,2012(7):41-49. |
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| Authors: | ZHENG Zhen-long YANG Wei |
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| Institution: | 1.Xiamen University,Xiamen 361005;2.Industrial Securities Co.LTD,Shanghai 200135,China) |
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| Abstract: | |
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