| 创业企业IPO靠自己还是靠"风投"?——基于双边选择效应视角的经验证据 |
| |
| 引用本文： | 付辉,周方召.创业企业IPO靠自己还是靠"风投"?——基于双边选择效应视角的经验证据[J].财经研究,2017,43(5). |
| |
| 作者姓名： | 付辉 周方召 |
| |
| 作者单位： | 江南大学 商学院,江苏 无锡,214122 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目,江苏省高校哲学社会科学研究项目,中央高校基本科研业务费专项基金 |
| |
| 摘 要： | 风险投资的增值职能对创业企业至关重要,是风险投资领域最重要的研究问题之一.现有文献侧重于风险投资增值职能与单边选择效应的分离识别.文章提出双边选择效应与风险投资增值职能的区分,研究了风险投资增值职能对企业IPO结果的作用机制.文章利用1999-2009年风险投资机构投资中国创业企业的1 623个样本,以及截至2016年6月30日被投资企业IPO成功与否的数据,考察了风险投资机构是否发挥了增值职能.文章在充分考虑"好风投"与"好企业"更容易结合的双边选择效应基础上,同时考察了风险投资机构和创业企业自身在IPO过程中可能存在的"增值效应".实证分析和稳健性检验均表明,"好风投"未能充分发挥对创业企业的增值效应,在推动IPO方面的影响并不显著,而创业企业的自身优势才是其更容易成功IPO的主要决定因素.文章的研究为理解风险投资机构的增值职能提供了新的视角,有助于正确认识风险投资机构和创业企业的行为特征及其经济效率.
|
| 关 键 词： | 风险投资 创业企业 首次公开发行 双边选择效应 增值效应 |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
|
