| Beta与收益的条件关系分析--基于上海股市的实证检验:1997-2001 |
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| 引用本文： | 孔爱国,张羽.Beta与收益的条件关系分析--基于上海股市的实证检验:1997-2001[J].上海管理科学,2002(6):13-15. |
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| 作者姓名： | 孔爱国 张羽 |
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| 作者单位： | 孔爱国（复旦大学）
张羽（复旦大学） |
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| 摘 要： | 许多实证研究表明,单个股票的Beta和其收益之间并没有显著的相关关系,由此否认传统CAPM模型所揭示的风险-收益关系.但在所用模型中的预期收益和实证检验中运用的已实现收益是两个不同的概念,本文运用Pettengill et al提出的条件CAPM模型对上海股市重新作检验,研究发现在牛市中Beta和收益呈现出显著的正相关关系,在熊市中Beta和收益呈现出显著的负相关关系,且两者显示出一定的对称性.研究结果表明,在上海股市中条件CAPM模型具有相当的应用空间.
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| 关 键 词： | Beta 平均收益 时间序列分析 截面分析 |
On The Conditional Relationship Between Beta and Returns |
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| Keywords: | Beta |
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