繁荣态势资本市场的经济增长效应

为便于分析,笔者假定:(1)经济中只有资本市场发生变化并与消费需求发生联系,其他任何因素都不变。(2)资本市场分为两类:一类是繁荣态势资本市场,表现为运行态势平稳,秩序良好,交投活跃,资产价格持续上升,投资回报丰厚,市场规模扩大等;另一类是萧条态势资本市场,表现为波动剧烈,秩序混乱,人气不旺,资产价格持续下跌,投资回报率低,市场规模萎缩等。一般来说,一个经济变量的变动如果使消费需求趋于扩张,会引导经济活动增加总供给,从而对经济增长产生正效应;反之则相反。因此我们可以从理论上认为消费需求变动和经济增长效应变动是同方向的。