用调整净现值法对跨国投资的评价

采用公司的加权平均资本成本对现金流量进行贴现的前提,是假设各个投资项目的财务结构、经营风险水平是相同的。但是在国际投资中,由于筹资行为与投资行为是密切联系的,子公司可能拥有与母公司不同的财务结构。因此,不加区别地运用母公司的加权平均成本对现金流量进行贴现不适用于国际投资项目的经济评价。对国际投资项目进行经济评价时,要采用调整净现值法(APV)法,根据现金流量的不同性质分别采用不同的贴现率进行贴现。