THE VALUATION OF STOCK WARRANTS: A REJOINDER

The purpose of the comment was to evaluate the Bird model in relation to the characteristics which were claimed for it, rather than against any other criteria. the conclusion which now might be drawn is that the warrant market is unsystematic in its valuation of securities.
Les observations apportées précédemmentavaient pour but de juger le modèle Bird. Pour cela, il était préférable de s'appuyer sur les caracteristiques qui le définissaient, plutôt que de lui opposer d'autres critères. Tenant compte de la réponse de Bird, on pourrait maintenant deduire que le marché des warrants est incohérent dans son évaluation des titres.
Der Zweck der ursprünglichen Anmerkung solte keine Beurteilung des Bird Modells gegenüber den Kriterien von Skerratt, sondern gegenüber den Merkmalen des Modells darstellen. Angesichts der Antwort von Bird, könnte man jetzt schliessen, dass der Berechtigungscheinmarkt Wertpapiere unsystematisch bewertet.