通胀压力仍在 货币注重微调

为了抑制通胀预期，货币政策将更加谨慎。考虑实体经济困境，货币政策又不得不有所放松，我们预计央行将下调一次存款准备金率，但降息可能性较小，公开市场操作和差别存款准备金将是二季度的重要政策工具。而信贷规模的适当宽松也是大概率事件。