中美金融压力比较与溢出效应——基于国际资金循环视角的研究

为探究中美金融压力的传导作用，本文基于国际资金循环分析的理论框架构建中美金融压力指数，并使用DCC-GARCH和VAR模型测算中美金融压力指数的动态条件相关性和波动溢出效应。结果表明：基于国际资金循环的金融压力指数能够有效监测金融系统压力，准确反映金融压力事件；中美金融压力之间存在显著的正相关关系，相关性在金融压力上升期增强，在金融压力缓和期减弱；中美金融压力之间存在相互的波动溢出效应。