| 税制改革与公司投资价值相关性 |
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| 引用本文： | 万华林,朱凯,陈信元. 税制改革与公司投资价值相关性[J]. 经济研究, 2012, 0(3): 65-75 |
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| 作者姓名： | 万华林 朱凯 陈信元 |
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| 作者单位： | 上海立信会计学院会计与财务学院;上海立信会计研究院;上海财经大学会计与财务研究院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(项目批准号:70972060和71102013)的阶段性成果;财政部全国会计学术领军(后备)人才培养计划;教育部人文科学研究“所得税制变化与上市公司会计行为研究”(项目编号:07JJD630006);教育部人文社会科学研究青年基金项目(项目编号:10YJC790242);上海市教育委员会重点学科建设项目(项目编号:J51701);上海市教育委员会科研创新重点项目(项目编号:11ZS187);上海市曙光计划项目(项目编号:10SG54);上海市浦江人才计划的资助;上海财经大学“211”重点项目;上海市会计学会研究计划的一部分 |
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| 摘 要： | 本文以我国2009年增值税转型为基础,结合2008年公司所得税税制改革,检验了增值税转型过程中公司投资决策的价值相关性变化趋势。研究结果表明,增值税转型对投资价值相关性的影响,存在投资补贴的正面效应和所得税负面效应。实证结果发现,2009年的增值税转型中,公司投资补贴的正面效应大于所得税负面效应,这在整体上增加了公司投资价值相关性;而且所得税税率越低,增值税转型对投资价值相关性的促进作用越大。因此,我国的税制改革在整体上提高了资本市场的资源配置效率。本文的研究结果为深入分析我国当前税制改革的作用,提供了重要的理论依据。
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| 关 键 词： | 增值税转型 所得税改革 公司价值 |
Valuation of Corporate Capital Expenditure under Tax Reform |
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| Wan Hualina,Zhu Kaib and Chen Xinyuan. Valuation of Corporate Capital Expenditure under Tax Reform[J]. Economic Research Journal, 2012, 0(3): 65-75 |
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| Authors: | Wan Hualina Zhu Kaib Chen Xinyuan |
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| Affiliation: | b(a:Shanghai Lixin University of Commerce;b:Shanghai University of Finance and Economics) |
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| Abstract: | Based on the VAT Reform in China in 2009 and the Income-Tax Reform in 2008,this paper investigates how Value Added Tax(VAT) and Income Tax Reform will affect corporate value in China.Our empirical evidences show that investment-subsidy effects are more important than the income-tax effects in the Reform,and the positive effects become more significant when income-tax-rates are lower.Which means that our tax reform overall enhances the allocation efficiency in the capital market.Our research helps to understand the significance of the current Tax Reform,and also give important theory implications. |
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| Keywords: | Value-Added-Tax Reform Income-Tax Reform Valuation of Corporate Capital Expenditure |
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