房屋拆迁会刺激家庭的金融市场参与吗？——一个心理账户的分析视角

在心理账户的作用下，拆迁补偿款的发放使得家庭更加倾向于参与金融市场投资，因此房屋拆迁将会显著提高家庭的金融市场参与度。对此，基于中国家庭金融调查（CHIP2013）和中国家庭追踪调查（CFPS2018）数据，运用工具变量法，实证检验了房屋拆迁对家庭金融市场参与的影响，结果表明，房屋拆迁会在一定程度上促进家庭的金融市场参与，且这一效果在消费支出少和金融资产余额多的家庭中更加显著。同时，中介效应检验结果发现，在房屋拆迁促进家庭金融市场参与的过程中，家庭可支配收入发挥了部分中介作用。这意味着，在房屋拆迁补偿中，不仅拆迁户应该警惕过度参与金融市场的非理性行为，而且政府和金融机构也应该组织和提供不同形式的金融教育，提高拆迁户的金融素养，从而预防拆迁返贫的悲剧。