| 股权结构、不确定性与现金持有异象 ——经验证据及其解读 |
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| 引用本文： | 黄晓波,邓俊秀,胡施羽.股权结构、不确定性与现金持有异象 ——经验证据及其解读[J].南京审计学院学报,2017(1). |
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| 作者姓名： | 黄晓波 邓俊秀 胡施羽 |
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| 作者单位： | 1. 湖北大学 商学院，湖北 武汉 430062；2. 广州金发科技股份有限公司 财务部，广东 广州 510663 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学规划基金项目（11YJA790054) |
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| 摘 要： | 以中国非金融业上市公司为研究对象，对现金持有量及其影响因素进行统计分析和实证检验,结果表明：在中国上市公司中，高额现金持有现象普遍存在；在职消费和代理成本都与现金持有量显著正相关；股权集中度和股权制衡度都与现金持有量之间存在显著的倒“U”型关系；经营活动不确定性和财务活动不确定性都与现金持有量显著负相关；盈利能力与现金持有量显著正相关；负债融资与现金持有量显著负相关。上述研究发现提供了一些现金持有异象的经验证据，说明中国上市公司的制度环境和治理结构具有一定的特殊性。
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| 关 键 词： | 股权结构 股权集中度 股权制衡度 代理成本 现金持有异象 财务杠杆 公司治理结构 流动性偏好 优序融资理论 |
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