房地产开发企业出现债务风险的原因及对策

2021年下半年至2022年底，规模房地产企业中集中出现债务违约。我们认为出现债务风险的源头在“三高”（指高负债、高杠杆、高周转）经营模式。“三高”经营模式的形成与我国房地产行业发展的阶段有关，也与2010年之后影子银行快速扩张的背景有关。如何化解当前的房地产债务困局？通过降低按揭贷款利率等措施刺激住房需求难以扭转市场预期，必须采取有针对性的措施向房地产企业注资。建议在金融稳定基金框架下设立住房金融稳定基金。