宏观经济因素对利率期限结构的动态影响——基于Nelson-Siegel模型的实证研究 |
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作者单位: | ;1.东南大学经济管理学院;2.安徽财经大学金融学院 |
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摘 要: | 本文以2002年1月2012年9月的宏观经济月度数据和NS模型估计的国债市场利率期限结构因子序列为研究样本建立SVAR模型,对我国宏观经济因素对利率期限结构的动态影响进行研究。实证结果表明:利率期限结构因子在2004年波动幅度明显大于其余年份;与发达资本市场类似,实体经济和物价因素是造成利率期限结构因子变动的最主要原因。同时汇率也是造成其变动不可忽视的因素,但与发达资本市场不同的是,货币政策因素对其影响效力却并不显著。
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关 键 词: | NS模型 宏观经济因素 利率期限结构 SVAR模型 |
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