中国央行货币政策框架转型大幕开启

<正>自2013年两次"钱荒"以来,中央银行一系列新型货币政策工具变化引起了广泛的关注,从去年的公开市场短期流动性调节工具(SLO)到下半年的常备借贷便利(SLF),以及现在的定向降准、抵押补充贷款(PSL),加上汇率政策和利率政策的一系列大幅改革,都预示着中央银行货币政策操作正在发生框架性变化。货币政策框架转型的方向是明确的:转型的核心是从传统的利率管制加数量调控向更多借助市场的价格调控转变。传统货币政策实行利率管制,日常调节以数