境外股东持股改善了中国股市的信息环境吗?

本文从公司特质信息含量、证券分析师年关注人次和信息披露质量等三个维度衡量股市信息环境水平,以2006²010年间深沪主板的上市公司为对象,研究境外股东持股水平和中国股市信息环境间的关系。研究显示总体上境外持股的上市公司特质信息含量、证券分析师年关注人次、信息披露质量显著高于非境外持股的公司,且随着境外股东持股水平的增加,上市公司特质信息含量增加、证券分析师年关注人次增加、信息披露质量提高。而且,境外股东持股水平与证券分析师年关注人次和信息披露质量存在倒"U"型关系,而与上市公司特质信息含量呈"U"型关系。