| 中国股市新股发行的市场冲击研究 |
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| 引用本文： | 张跃文,孙舒杨.中国股市新股发行的市场冲击研究[J].金融评论,2009,1(1):109-115. |
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| 作者姓名： | 张跃文 孙舒杨 |
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| 作者单位： | 1. 中国社会科学院金融研究所
2. 吉林大学计算机科学与技术学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目 |
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| 摘 要： | 通过建立投资者选择模型，我们对于中国新股发行冲击市场的投资者行为提供了模型化的解释。利用2000～2007年中国A股市场上的新股数据，我们发现了“新股冲击”假说的某些支持性证据．以及新股发行影响二级市场的主要途径，但这种冲击性影响明显被高估了。我们还发现，不参与二级市场的风险厌恶投资者比参与二级市场的风险中性投资者有更强的愿望参与新股申购。减少新股发行负面影响的措施应包括适当提高新股发行价或者平抑新股上市交易价格，扩大投资者参与范围。降低新股发行实际收益率．以减少一、二级市场间的大规模资金流动。
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| 关 键 词： | 新股冲击 IPO 股市 |
A Research on Impacts of IPOs in China Stock Market |
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| ZHANG Yuewen,SUN Shuyang.A Research on Impacts of IPOs in China Stock Market[J].Chinese Review of Financial Studies,2009,1(1):109-115. |
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| Authors: | ZHANG Yuewen SUN Shuyang |
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