| 并购业绩承诺、资产评估机构声誉与标的资产溢价——基于沪深A股上市公司的经验数据 |
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| 引用本文： | 刘建勇,周晓晓.并购业绩承诺、资产评估机构声誉与标的资产溢价——基于沪深A股上市公司的经验数据[J].工业技术经济,2021,40(1):151-160. |
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| 作者姓名： | 刘建勇 周晓晓 |
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| 作者单位： | 中国矿业大学经济管理学院,徐州 221116;中国矿业大学经济管理学院,徐州 221116 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目“并购重组业绩补偿承诺的负面效应与监管策略研究”（项目编号：18BGL068）。 |
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| 摘 要： | 本文以2009~2019年沪深A股市场发生重大资产重组交易的上市公司为样本,研究业绩承诺对标的资产溢价的影响,并考察资产评估机构声誉对二者关系的调节作用。研究结果表明,并购双方签订业绩承诺会使得标的资产溢价显著提高;业绩承诺激进程度越高,标的资产溢价也越高;且与单向业绩承诺相比,双向业绩承诺对标的资产溢价的作用更加明显。进一步研究发现,资产评估机构声誉能够弱化业绩承诺与标的资产溢价之间的关联关系,即资产评估机构声誉越高,业绩承诺与标的资产溢价之间的负向关系越强。
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| 关 键 词： | 业绩承诺 标的资产溢价 信息不对称 资产评估机构声誉 上市公司 调节作用 |
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