四段危机、三波海啸

从本次金融危机演化的阶段来看，第一阶段是次贷危机，从2007年初房产抵押贷款风险浮现，新世纪金融公司等房贷金融机构预警开始，次贷危机就像春天的叶芽绽放并不断蔓延，其间投行贝尔斯登旗下的对冲基金濒临倒闭，2007年8月贝尔斯登总裁引咎辞职就是一个标志性事件。但即使这样，美欧财经高官对次贷危机的影响仍是低估的，当时预计损失不过2000亿美元。然而次贷危机仍在加速蔓延，直到2008年贝尔斯登被摩根大通收购，次贷危机正式爆发，但仍只局限于华尔街。