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| 内部资本市场效率与外部融资——基于H股上市公司的实证分析 | |
| 作者姓名： | 郭李特 |
| 作者单位： | 北京工商大学商学院,北京,100048 |
| 基金项目： | 北京市属高等学校"人才强教"计划资助项目 |
| 摘 要： | 本文通过使用2007年H股上市公司有关数据,验证我国企业集团内部资本市场效率与外部融资量的相关性.研究发现,国有企业的内部资本市场相对于民营企业总体上要有效;内部资本市场效率与外部融资量呈显著的正相关,说明内部资本市场能够放松企业集团在外部资本市场所面临的融资约束,当内部资本市场高效率资源配置的信号传递给外部投资者时,企业能够获得更多的外部融资量.同时研究发现外部投资者主要以资产规模为依据对于民警企业进行投资,而对国有企业主要还是以内部资本市场效率和净资产收益率作为投资依据. |
| 关 键 词： | 内部资本市场 内部资市场效率 融资约束 外部融资量 |
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