| 税收优惠与企业脱虚向实——来自委托贷款的证据 |
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| 引用本文： | 贺佳,郭俊汝,罗淑婧.税收优惠与企业脱虚向实——来自委托贷款的证据[J].南开经济研究,2024(4):66-87. |
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| 作者姓名： | 贺佳 郭俊汝 罗淑婧 |
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| 作者单位： | 1. 南开大学金融学院;2. 南开大学数字经济交叉科学中心 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目“住房财富与消费者行为决策研究——基于多源微观大数据融合分析的视角”(72271130)、国家自然科学基金青年项目“消费信贷供给对消费者行为决策的影响——基于信用卡微观大数据的研究”(71901128)的资助； |
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| 摘 要： | 基于手工搜集的上市公司委托贷款数据，本文利用2014年固定资产加速折旧政策构建双重差分模型，从影子银行的视角考察了税收优惠对企业脱虚向实行为的影响。结果表明，加速折旧政策实施后，企业的委托贷款活动显著减少。进一步研究表明，税收优惠主要发挥了相对成本效应和相对收益效应，即通过促进实体投资、改善经营效益，抑制企业委托贷款活动，且该抑制作用主要体现在金融投资类而非经营支持类委托贷款上。这表明，税收优惠促进了企业在资产配置层面和委托贷款属性层面脱虚向实。此外，税收优惠对委托贷款的抑制作用对成熟期、低成长企业更显著。本文的研究拓宽了税收优惠和委托贷款的研究边界，为科学认知委托贷款运作机制和强化影子银行服务实体经济职能提供了有益参考。
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| 关 键 词： | 税收优惠 委托贷款 脱虚向实 影子银行 |
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