优化企业资本结构的思考

一、EBIT／EPS分析法的原理EBIT／EPS是在各种不同的息税前利润（EBIT）和息税前收益的条件下资本结构变动对每股收益（EPS）影响分析的一种方法。所谓资本结构就是企业总资本中债务资本和权益资本的构成及比例关系。由于债务资本的利息支出一般是固定的，而且能在息税前列支，由此可给股东带来额外受益，这就是我们通常所说的财务杠杆收益，或叫负债效应。对于资本结构变动对企业每股收益的影响可通过下例来分析。假设有甲、乙、丙三个公司，除资本结构不同外，其他情况相同。