| 所有权性质、多元化和资本结构内生性 |
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| 引用本文： | 洪道麟,熊德华,刘力.所有权性质、多元化和资本结构内生性[J].经济学(季刊),2007(4):1165-1184. |
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| 作者姓名： | 洪道麟 熊德华 刘力 |
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| 作者单位： | 北京大学光华管理学院金融系，北京大学光华管理学院金融系，北京大学光华管理学院金融系 |
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| 基金项目： | 2006年度国家社科基金项目“地区金融环境差异与企业投融资研究”(项目批准号06BJY114)的资助 |
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| 摘 要： | 本文采用1999—2003年间上市公司的数据,在分析我国企业资本结构决定因素的基础上,对多元化与资本结构的关系进行了研究。我们的研究表明,所有权性质对我国企业多元化与资本结构的关系有着显著的影响:对于国有控股企业,多元化会造成其财务杠杆的显著提高;对于非国有控股企业,这种影响并不显著。多元化动机的差异可能是造成这种现象的原因。共同保险理论可以解释国有控股企业资本结构的显著改变;对于非国有控股企业,我们没有发现内部资本市场失效的证据。
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| 关 键 词： | 所有权 多元化 资本结构内生性 |
OWNERSHIP,CORPORATE DIVERSIFICATION AND THE ENDOGENEITY OF CAPITAL STRUCTURE OF CHINA 'S LISTED FIRMS |
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| Dao Honglin,Xiong Dehua and Liu Li.OWNERSHIP,CORPORATE DIVERSIFICATION AND THE ENDOGENEITY OF CAPITAL STRUCTURE OF CHINA ''S LISTED FIRMS[J].China Economic Quarterly,2007(4):1165-1184. |
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| Authors: | Dao Honglin Xiong Dehua and Liu Li |
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| Abstract: | In this paper,we focus on the relationship between corporate diversification and capital structure.Our research shows that ownership makes a marked impact on this relationship: diversification raises the leverage of state-controlled enterprises significantly,while it 's not the case for non-state-controlled companies.The coinsurance effect can explain why the state-controlled companies diversify,and we do not find any proof on the ineffectiveness of internal capital market of non-state-controlled companies. |
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| Keywords: | |
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