20世纪70年代以来的石油和宏观经济

石油价格的提高已经被广泛地认定为是导致衰退、过度通涨、生产率下降和低经济增长的罪魁。本文将重新检验支持上述观点的依据。首先,指出把石油价格冲击解释为宏观经济波动的核心原因时所遇到的那些概念性的困难,然后追溯石油价格冲击论者是如何解释这些困难的。其次,对认为油价波动至少是美国宏观经济的一个外生变量的观点提出异议。批判性地检验那些导致很多经济学家将外生政治事件作为石油市场模型核心因素的证据,还提出了宏观经济变量与油价的"反向因果关系"的证据。再次,尽管近期的石油价格冲击没有一次被认为导致了美国的经济滞胀,石油价格冲击假说仍然被广泛认为能够解释美国20世纪70年代的滞胀。我们要证明事实并非如此。

Petroleum and macro economy from 1970

Increases in oil prices have been held responsible for recessions,periods of excessive inflation,reduced productivity and lower economic growth.In this paper,we review the arguments supporting such views.First,we highlight some of the conceptual difficulties in assigning a central role to oil price shocks in explaining macroeconomic fluctuations,and we trace how the arguments of proponents of the oil view have evolved in response to these difficulties.Second,we challenge the notion that at least the major o...